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크리스 월러 연준 총재, 7월 금리 인상에 올인 신호 그는 "만약 인플레이션이 계속해서 진전을 보이지 않는다면" 그리고 "경제 활동이 현저하게 둔화될 것이라는 암시가 없다면" "조만간"(즉, 9월에) 다시 인상할 준비가 되어 있다고 말했습니다. S& ;P 500 심리적 임계값 지난달 61.8% 되돌림 수준을 돌파한 후 S& ;P 500은 현재 76.4% 수준에 있으며, 이는 심리적 임계값인 4500입니다. 이 시점에서 무슨 일이 일어나는지 봅시다... S& ;P 500 YOY 3% S& ;P 500은 연준이 2022년 3월 17일에 금리를 인상하기 시작한 이후 거의 3% 상승했습니다. 역사상 브라질 주식 벨류 역사상 브라질 주식이 오늘날처럼 싼 경우는 거의 없었습니다. 2022년 이후 브라질 주식이 모든..

전산업 생산은 광공업과 서비스업 증가 등으로 지난 달에 이어 증가했다. 소비는 양호하나 투자는 다소 주춤, 동행지수는 2개월 연속 상승했다. ‘23.3월 산업활동 동향을 살펴보면, 광공업과 서비스업, 공공행정 생산이 늘며 전산업 생산이 증가하였고, 지출측면에서는 소매판매는 증가한 반면, 설비 투자와 건설투자는 감소한 것으로 나타났다. 전기비, % 전산업 소매판매 설비투자 건설기성 광공업 서비스업 2→3월 0.7→1.6 2.7→5.1 1.4→0.2 5.2→0.4 1.2→2.2 5.6→3.3 ‘22.4→’23.1Q 1.5→0.9 6.4→0.6 0.1→1.2 0.9→1.1 0.2→8.7 4.6→6.6 먼저 생산 측면에서 살펴보면, 3월 전산업 생산은 건설업이 감소했으나 광공업과 서비스업, 공공해정에서 늘어나 ..

23.4.16 CME 기고문 참고했다. 연준은 정책이 “충분히” 제한적일 때까지 금리를 인상할 것이라고 했었다. 통화정책은 이미 제한적으로 보인다. 이것이 충분한지 연준이 말할 때 큰 방향이 바뀔 것으로 예상된다. 단기금리 단기 금리가 장기 수익률보다 높은 수익률 곡선은 2022년 11월 이후 역전되었다. 역전된 수익률 곡선은 과거 경기 침체를 예상한 실적 덕분에 제한적 정책을 나타내는 지표가 될 수 있다. 미국 은행 대출 실제 역전된 수익률 곡선과 관련된 금리 위험의 증가는 이미 은행 부문에 부정적인 영향을 미쳤다. 미국 은행 대출은 3월 초 여러 은행의 파산 이후 몇 주 동안 눈에 띄게 둔화되었다. 은행 신용이 신뢰할 수 있는 지표는 아니지만 현재 대출 증가율이 낮다는 점은 금리 정책이 영향을 미치고..

KDB미래전략연구소 미래전략개발부에서 2023.4.17 발행된 이슈브리프 정리 최근 한국 수출부진은 세계적인 교역물량 감소와 반도체 등 IT부품 업황 악화에 주로 기인하고 있다. 수출의 가장 큰 비중을 차지하는 자본재의 수출비중이 장기적으로 하락하는 추세이며, 한국 수출은 대외 여건 변화에 따라 변동성을 보일 전망이다. 품목별로는 전년 동기 대비 반도체(42.5%), 디스플레이(51%) 등 IT부품과 석유화학(24.1%) 등에서 감소하였으며, 지역별로는 중국(27.7%), 베트남(25.5%), 홍콩(53.1%) 등 반도체 수출비중이 높은 중국, 아세안 등에서 감소했다. `17년 이후 원자재 수출비중은 상승하고 자본재 수출비중은 대체로 하락하는 추세에 있따. 최근 수출 추이대로 지속될 경우 23년 수출은 ..

연준의 대차대조표는 경제를 관리하고 금융 시장을 안정시키는 강력한 도구입니다. 이 전략의 일환으로 중앙 은행은 금융 기관에 다양한 대출 프로그램을 제공합니다. 최근 몇 주 동안 이러한 프로그램 중 일부에서 대출이 감소했습니다. 이 글에서는 연준의 할인 창구, 은행 기간 자금 조달 프로그램 및 FIMA(외국 레포)에서 차입이 최근 감소한 것을 살펴볼 것입니다. 연준의 대차대조표는 무엇인가? 최근 차입 감소에 대해 알아보기 전에 연준 대차대조표의 기본 사항을 검토하는 것이 도움이 됩니다. 대차대조표는 연준의 자산과 부채를 추적하는 재무제표입니다. 자산은 국채, 모기지 담보 증권과 같은 것이고 부채는 유통 통화 및 은행 보유 준비금과 같은 것입니다. 연준이 경제에 영향을 미치기 위해 자산을 사고 팔 수 있기 ..

미국 경제가 COVID-19 대유행으로 인한 경기 침체에서 계속 회복되면서 국채 수익률은 최근 몇 달 동안 상승세를 보였습니다. 그러나 2023년 4월 5일 기준 10년 만기 국채 수익률은 예상보다 낮은 3월 ADP 민간 고용 지수와 ISM 서비스 PMI가 발표된 후 4.6bp 하락한 3.78%로 하락했습니다. 이 글에서는 이러한 국채 수익률 하락의 의미와 그것이 경제와 투자자들에게 의미할 수 있는 것에 대해 논의할 것입니다. ADP 민간 고용 지수 이해 ADP 민간고용지수는 미국의 비농업 민간 고용 변화를 측정하는 월간 보고서로 미국 노동통계국이 발표하는 공식 비농업 고용 보고서의 선행지표로 꼽힌다. 2023년 4월 5일 ADP 3월 민간고용지수가 발표되었는데, 예상 증가율 200,000개보다 낮은 1..

미국 500대 대형주 주식시장의 실적을 나타내는 S&P500 지수는 2020년 3월 코로나19 대유행으로 인한 시장 붕괴 이후 놀라운 상승세를 이어오고 있습니다. 2023년 4월 현재 S&P500 지수는 2020년 3월 저점 대비 거의 75%입니다. 이 랠리는 완화적 통화 정책, 재정 부양책, 견고한 기업 실적과 같은 요인의 조합에 의해 주도되었습니다. 그러나 투자자들은 미국 은행 부문의 대출 기준 강화와 관련된 잠재적 위험에 주의해야 합니다. 경제 성장이 여전히 강세를 보이면서 대출 기준이 강화되고 있어 현재 진행 중인 주식 시장 랠리를 위협할 수 있습니다. 이 글에서는 S&P500 랠리가 어떻게 투자자들에게 대출 기준 강화의 위험에 눈을 멀게 할 수 있는지, 그리고 그것이 왜 주요 경제 경고 신호인지..

금은 경제적 불확실성의 시기에 투자자들이 자주 찾는 안전한 피난처 자산으로 오랫동안 여겨져 왔습니다. 금 가격을 견인할 수 있는 요인 중 하나는 중앙 은행, 특히 미국 연방 준비 은행(Fed)의 통화 정책과 금리 결정입니다. 연준은 인플레이션을 관리하고 안정적인 경제를 유지하기 위한 도구로 금리를 사용합니다. 인플레이션이 상승하면 연준은 금리를 인상하여 경제를 진정시키고 물가가 걷잡을 수 없는 수준으로 치솟는 것을 방지할 수 있습니다. 반대로 경제가 둔화되고 인플레이션이 낮을 때 연준은 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 낮출 수 있습니다. 금 가격은 종종 미국 달러에 미치는 영향 때문에 금리 변화에 민감합니다. 금리가 오르면 미국 달러가 강세를 보이는 경향이 있어 외국인 구매자에게 금값이 더 비싸질 수 ..