REITs

정의 : 다수의 투자자로부터 자금을 위탁받아 부동산 및 부동산 관련 자산 등에 투자 운영하고 그 수익을 배당하는 부동산 투자회사

◈ 다수의 투자자: 영업인가를 받거나 등록한 날부터 2년 이내에 발행하는 주식 총수의 30% 이상을 일반인의 청약에 제공(공모 의무)
◈ 부동산: 총자산의 80% 이상을 부동산, 부동산 관련 증권 및 현금으로 구성. 특히 총자산의 70% 이상 부동산에 투자 의무
◈ 배당: 배당가능이익의 90% 이상 배당 의무

리츠는 1960년 미국에서 최초 도입되었고, 2000년 이후 유럽 및 아시아로 급속히 확산
우리나라는 1997년 외환위기 이후 기업들의 보유 부동산 유동화를 통한 기업구조조정을 촉진하기 위해 「부동산 투자회사법」을 제정(2001년 5월)하여 처음 도입

리츠는 회사의 형태에 따라 자기관리리츠*, 위탁관리리츠**, 기업구조조정(CR: Corporate Restructuring) 리츠로 구분

의무 배당(통상 90% 이상)에 따라 주주들에게 높은 수준의 배당금 지급
- 배당 재원이 리츠 자산을 구성하는 부동산의 임차인이 지불하는 임대료에서 발생하여 안정적이고 예측가능성이 높음
리츠 투자 이후 장외시장에서 주식의 매매를 통해 현금화할 수 있고, KRX 상장시 보다 쉽게 유동성 확보 가능
리츠를 자산 포트폴리오에 편입하면 위험은 낮추고 수익을 개선시키는 효과
- 리츠는 시장상황에 크게 영향을 받지 않는 현금흐름을 통하여 시장대비 높은 수익률을 나타낼 뿐 아니라, 높은 배당수익률이 가격의 안전마진이 되어 대형주 수준으로 변동성이 낮음

주요 국가 리츠시장 비교

 

주요 국가 상장리츠 현황

일본 REITs 시장

글로벌 상장 리츠시장이 성장세를 보이고 있는 가운데 일본 리츠(J-REITs)는 세계 2위의 규모로 아시 아 최대 시장을 형성
- 1990년대 후반 부동산버블이 꺼지면서 경제활성화 목적으로 2000년 11월에 도입. 시장유동성을 높이려는 목적 으로 위탁관리형만 허용
- 2001년 9월 도쿄증권거래소(TSE)에 2개 법인*이 최초 상장된 이후 2019년 12월 기준 63개사 상장. 시가총액은 15.7조 엔 수준 * Nippon Building Fund, Japan Real Estate
- 도입 초기 오피스 및 상업시설에 집중되었지만, 최근에는 물류창고와 호텔 관련 리츠가 증가 하고 있는 추세