Fed's Pivot: 실업률과 인플레이션

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페드 피봇 관련 자료 Source : Gamma

 

 

일반적으로 "Fed"라고 불리는 연방준비제도이사회(Federal Reserve)는 미국의 통화정책 수립을 담당합니다. 연준이 금리 및 기타 정책 도구에 대한 결정을 내릴 때 고려하는 주요 지표 중 하나는 실업률입니다. 그러나 인플레이션이 계속 상승함에 따라 많은 경제학자들은 연준이 곧 인플레이션에 초점을 맞출 것이라고 믿고 있습니다. 이 기사에서는 실업률이 인플레이션을 상회할 경우 어떤 일이 발생할 수 있는지, 그리고 4월이나 5월의 나쁜 일자리 보고서가 그러한 피벗을 촉발할 수 있는 이유를 탐구할 것입니다.

 

Unemployment Rate vs Inflation Rate (Source : BLS)

현재 상황 이해

미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)에 따르면 현재 미국의 인플레이션율은 전년 대비 5.0%입니다. 이는 안정적인 경제 성장을 촉진하기 위해 유지하려는 연준의 연간 인플레이션 목표치인 2%를 훨씬 상회하는 것입니다. 한편 실업률은 3.6%로 과거 평균에 비해 상대적으로 낮은 수준이다. 그러나 일부 경제학자들은 임시직 경제 및 불완전 고용과 같은 요인으로 인해 낮은 실업률이 예전만큼 건강한 경제를 나타내지 않을 수 있다고 지적했습니다.

 

 

연준의 이중 임무

연준은 물가 안정과 최대 고용 촉진이라는 이중 권한을 갖고 있습니다. 실제로 이것은 연준이 인플레이션을 낮고 안정적으로 유지하는 동시에 완전 고용을 달성하는 것을 목표로 한다는 것을 의미합니다. 전통적으로 연준은 실업률이 높을 때는 고용 측면에, 인플레이션이 높을 때는 인플레이션 측면에 더 중점을 두었습니다. 그러나 인플레이션이 계속 상승함에 따라 많은 경제학자들은 연준이 곧 인플레이션에 초점을 맞출 것이라고 믿고 있습니다.

 

 

필립스 곡선

인플레이션과 실업률의 관계를 흔히 필립스 곡선이라고 합니다. 이론적으로 실업률이 하락하면 인플레이션이 상승하고 그 반대도 마찬가지입니다. 그러나 필립스 곡선이 항상 실제로 적용되는 것은 아닙니다. 최근 몇 년 동안 미국은 상당한 인플레이션 없이 낮은 실업률을 경험했으며 이는 일부 경제학자들을 당혹스럽게 했습니다. 그럼에도 불구하고 필립스 곡선은 이 두 가지 주요 경제 지표 간의 관계를 이해하는 데 유용한 도구로 남아 있습니다.

 

 

연준의 반응

실업률이 인플레이션을 넘어선다면 이는 잠재적으로 경제에 문제가 될 수 있는 변화의 신호가 될 것입니다. 이는 연준이 고용에서 인플레이션으로 초점을 전환하도록 자극할 가능성이 높으며, 이는 단기적으로 일부 일자리 증가를 희생하는 것을 의미하더라도 인플레이션을 낮추기 위한 노력을 우선시할 것임을 의미합니다. 여기에는 금리를 인상하거나 경제 성장을 촉진하는 다른 정책 도구를 축소하는 것이 포함될 수 있습니다.

 

 

경제에 미치는 영향

인플레이션에 대한 연준의 선회는 경제에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 한편으로는 인플레이션을 낮추고 장기적으로 보다 안정적인 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다. 다른 한편으로는 인플레이션에 대처하기 위한 연준의 노력이 차입 비용 증가와 신용 조건 강화로 이어질 가능성이 높기 때문에 일시적인 일자리 성장 둔화 또는 경기 침체로 이어질 수도 있습니다.

 

 

4월과 5월의 중요성

앞서 언급한 바와 같이 4월이나 5월의 나쁜 일자리 보고서는 연준이 인플레이션에 초점을 맞추도록 자극하는 방아쇠가 될 수 있습니다. 이것은 미국 경제가 일반적으로 가장 강력한 고용 성장을 경험하는 달이기 때문입니다. 일자리 보고서가 기대에 미치지 못한다면 경제가 둔화되기 시작했다는 신호일 수 있으며, 연준이 신속하게 조치를 취하지 않으면 인플레이션이 높아질 수 있습니다.

 

 

 

물가 안정과 최대 고용을 촉진하기 위한 연준의 이중 임무는 인플레이션과 실업 모두에 주의를 기울여야 하는 섬세한 균형 조치입니다. 미국에서 인플레이션이 계속 상승함에 따라 많은 경제학자들은 연준이 단기적으로 일부 일자리 성장을 희생하더라도 곧 인플레이션 쪽으로 초점을 돌릴 것이라고 믿고 있습니다. 4월의 나쁜 일자리 보고서또는 5월은 경제가 둔화되기 시작하고 인플레이션이 더 큰 위협이 될 수 있다는 신호를 보낼 수 있으므로 그러한 피벗을 촉발하는 방아쇠가 될 수 있습니다.

 

궁극적으로 인플레이션 상승과 경제의 잠재적 변화에 대한 연준의 대응은 기업, 투자자 및 개인 모두에게 상당한 영향을 미칠 것입니다. 모든 이해관계자가 연준의 조치와 ​​이러한 조치가 더 넓은 경제 환경에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대해 지속적으로 파악하고 인지하는 것이 중요합니다. 경제 지표 및 정책 결정에 대한 최신 정보를 유지함으로써 개인은 투자, 직업 전망 및 재정적 미래에 대해 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.

 

결론적으로 연준의 인플레이션 중심축은 미국 경제에 투자한 모든 사람들이 면밀히 모니터링해야 할 가능성입니다. 실업률은 현재 인플레이션 이하이지만 4월이나 5월의 나쁜 일자리 보고서는 연준의 초점을 바꾸는 방아쇠가 될 수 있습니다. 항상 그렇듯이 미래에 대한 정보에 입각한 결정을 내리기 위해서는 경제 지표와 정책 결정에 대한 정보를 유지하고 인식하는 것이 중요합니다.