옵션거래의 구조

한국거래소에서 가장 거래비중이 높은 옵션 기초자산은 주가지수로 코스피200지수를 기초자산으로하는 파생상품 중 옵션거래에 대해서 알아보고자 한다.

 

주가지수옵션

주가지수옵션은 주가지수를 만기일에 약정가격(행사가)으로 매입 또는 매도할 수 있는 권리를 나타내는 증서로서 매입권리인 콜옵션과 매도권리인 풋옵션으로 구분된다.

옵션거래의 구조 모습

콜옵션 매수자는 만기일에 기초자산가격(코스피200 종가 등)이 행사가격을 넘어서면 권리를 행사할 것이고 이 경우 기초자산이 행사가격과 지급한 프리미엄의 합과 일치하는 수준에서 손익 분기점이 형성된다. 순익은 기초자산이 행사가격과 프리미엄 합을 넘어야 한다.

 

옵션 포지션별 손익구조

옵션은 콜옵션 매수, 매도 / 풋옵션 매수, 매도로 총 4가지 구성이 있다.

콜옵션 매수 손익구조

콜옵션 매수시 프리미엄(-), 살수 있는 권리를 획득함

 

콜옵션 매도 손익구조

콜옵션 매도시 프리미엄(+), 팔아야 하는 의무가 생김

풋옵션 매수 손익구조

풋옵션 매수시 프리미엄(-), 팔수 있는 권리 획득

풋옵션 매도 손익구조

풋옵션 매도시 프리미엄(+), 사야하는 의무가 생김