BofA의 Alphabet Inc에 대한 금융 분석 보고서

BofA의 Alphabet Inc에 대한 금융 분석 보고서

이미지는 BofA Global Research로부터 Alphabet Inc.에 대한 금융 분석 보고서의 일부를 보여줍니다. 보고서는 Alphabet의 분기 성과를 요약하고, 회사의 재정적 전망을 평가합니다. 여기에 포함된 주요 내용을 요약하면 다음과 같습니다:

 

• 4Q Revenue/EPS (Earnings Per Share): Alphabet의 순수익이 72.3억 달러로, 예상치인 71.1억 달러를 상회했습니다. 이 성과는 구독 및 클라우드 부문에서의 성장에 힘입은 것으로 보입니다.
• Search Growth: 검색 부문의 성장률은 13%로, 분기 대비 2퍼센트포인트 증가했지만, 예상을 1퍼센트포인트 하회했습니다.
• YouTube & Cloud: YouTube는 연간 대비 4퍼센트포인트 성장하여 9.4%로 가속화되었으며, 클라우드 베타와 마진이 증가했습니다.
• Opex & Capex: 운영비용은 예상보다 적었지만, 자본 지출은 특히 2024년에 크게 증가할 것으로 보입니다. EPS는 낮은 세금으로 인해 예상보다 높았습니다.
• 경쟁 위치: Alphabet은 Microsoft와의 분기 대비 경쟁 위치를 개선했습니다. 구글의 광고 수익 성장은 안정적이었고, 클라우드 부문에서 경쟁력이 증가했습니다.
• 재정 전망: 회사는 수익은 약간 하향 조정하지만 주당순이익 (EPS)은 높게 조정합니다. 이는 더 낮은 세금률과 기타 수익으로 인한 것입니다.

 

이 보고서는 금융 시장 참가자들이 Alphabet의 주식에 대한 투자 결정을 내리는 데 중요한 정보를 제공합니다. 분석가들은 회사의 성장 전망, 경쟁력, 재정적 건전성을 평가하고, "매수" 추천 및 목표 주가를 제시합니다. 이 문서에서는 주가 173.00 USD의 목표와 현재 주가 151.46 USD와 비교하여 매수를 권장하고 있습니다. 이러한 분석은 주식 투자자들에게 중요한 가이드라인을 제공하며, 시장의 기대와 회사의 실적 간의 차이를 중심으로 투자 전략을 수립하는 데 도움을 줍니다.

 

시사점

이 분석 보고서의 주요 시사점은 다음과 같습니다:

• 강력한 클라우드 성장: Alphabet의 클라우드 서비스는 수익을 이끄는 주요 성장 동력으로 자리 잡았으며, 이는 클라우드 컴퓨팅 시장에서 Alphabet의 강화된 위치를 나타냅니다. 이는 Alphabet이 기술 및 서비스 혁신을 통해 시장 점유율을 확대하고 있음을 시사합니다.
• YouTube의 가속화된 성장: YouTube의 성장 가속화는 Alphabet의 다각화된 수익 모델의 중요성을 강조하며, 특히 광고 수익이 중요한 역할을 계속하고 있음을 나타냅니다.
• 경쟁력 향상: Microsoft와의 경쟁에서 Alphabet의 위치가 개선되었다는 점은, Alphabet이 경쟁이 치열한 기술 산업에서 우위를 점하기 위한 전략을 성공적으로 실행하고 있음을 의미합니다.
• 재정적 효율성: 낮은 세율과 더 높은 기타 수익으로 인해 EPS가 상향 조정되었다는 것은 Alphabet이 재정적 효율성을 높이는 데 주력하고 있음을 나타냅니다.
• 투자자에 대한 신뢰: "매수" 등급과 목표 주가가 현재 주가보다 높게 설정되어 있는 것은 분석가들이 Alphabet의 장기적 성장 잠재력에 대해 긍정적으로 보고 있으며, 투자자들에게 강한 신뢰를 보내고 있음을 의미합니다.
• 미래 투자에 대한 기대: 더 높은 capex(자본 지출)와 AI를 지원하는 증가된 인프라 투자는 Alphabet이 미래 성장을 위한 준비를 하고 있음을 나타내며, 장기적인 기업 가치 증대에 기여할 수 있습니다.
• 시장 기대치 관리: 검색과 YouTube의 성장이 기대치에 못 미친 것은 단기적으로 투자자의 신뢰에 영향을 줄 수 있으나, 분기 대비 및 연간 성장률이 가속화되고 있음을 감안할 때, 중장기적으로는 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.

 

이러한 시사점은 투자자들에게 Alphabet의 비즈니스 모델, 재정적 건전성, 시장 내 위치, 그리고 미래 성장 전략에 대한 깊은 이해를 제공하며, 주식에 투자할 때 고려해야 할 중요한 요소들을 나타냅니다.

거시적 관점 시사점

이 보고서의 거시적 관점에서의 시사점은 다음과 같습니다:

• 디지털 경제의 성장 추세: Alphabet의 성장은 디지털 경제의 확장과 밀접하게 연관되어 있으며, 클라우드 컴퓨팅, 온라인 비디오 스트리밍, 디지털 광고 등과 같은 영역에서의 성장은 전반적인 디지털화 추세를 반영합니다.
• 기술 혁신의 중요성: Alphabet의 지속적인 연구 및 개발 투자는 기술 혁신이 경제 성장의 주요 동력임을 시사합니다. AI와 같은 신기술에 대한 증가된 capex는 이러한 혁신이 미래의 성장에 중요하다는 것을 강조합니다.
• 세계 경제에서의 미국 기술 기업의 역할: Alphabet과 같은 미국 기술 기업의 강력한 금융 성과는 미국 경제의 혁신 역량과 글로벌 경제에서의 주도적인 위치를 나타냅니다.
• 정책 입안자에 대한 영향: 낮은 세율로 인한 EPS의 상향 조정은 정책 입안자들의 세금 정책 변화가 기업의 재정적 성과와 투자 결정에 미치는 영향을 보여줍니다.
• 경쟁 정책의 중요성: Alphabet의 경쟁 위치 개선은 기술 부문에서의 경쟁 정책이 기업의 성공에 중요함을 보여줍니다. 이는 정부의 반독점 정책과 기술 시장의 경쟁 환경 규제에 대한 균형이 필요함을 시사합니다.
• 글로벌 경제와 무역의 영향: Alphabet의 글로벌 비즈니스 모델은 국제 무역과 글로벌 경제의 변화에 따라 영향을 받으며, 글로벌 경제의 안정과 성장이 중요한 변수임을 나타냅니다.
• 경제 지표로서의 기업 성과: Alphabet과 같은 대형 기술 기업의 성과는 종종 경제의 건강 상태를 나타내는 지표로 활용됩니다. 이러한 기업의 강력한 성과는 경제의 전반적인 강점을 시사할 수 있습니다.

이 시사점들은 개별 기업의 재정 보고서를 넘어서 경제, 정책, 기술 혁신의 교차점에서 중요한 통찰력을 제공합니다. 이는 경제학자, 정책 입안자, 사회 경제적 분석가들에게 Alphabet이라는 기업이 글로벌 경제 내에서 어떻게 작용하는지에 대한 더 넓은 맥락을 이해하는 데 도움이 됩니다.

 

최근 동향 기사

24년 1월 11일 Google의 모회사인 Alphabet은 대규모 정리해고를 발표하여 전 세계 인력의 약 6%에 해당하는 약 12,000개의 일자리에 영향을 미쳤습니다. 이번 조치는 회사가 "다른 경제 현실"이라고 설명하는 것과 인공 지능(AI)에 더 중점을 두는 전략적 전환에 대한 대응입니다. 이러한 움직임은 팬데믹 기간 동안 빠르게 확장했지만 현재는 경제적 역풍과 잠재적 경기 침체에 직면하여 규모를 축소하고 있는 여러 기술 대기업에서 볼 수 있는 추세를 따른 것입니다.

 

Alphabet의 해고는 더 큰 비용 절감 노력의 일환이며 채용 담당자, 회사 직원, 엔지니어링 및 제품 팀에서 일하는 사람들을 포함한 다양한 팀에 영향을 미칩니다. 특히 이번 정리해고는 보이스 어시스턴트 부서, 픽셀(Pixel), 네스트(Nest), 핏비트(Fitbit) 등 제품을 담당하는 하드웨어 팀은 물론 증강현실(AR) 팀의 상당수 직원에게도 영향을 미쳤다.

 

Alphabet의 CEO Sundar Pichai는 감원으로 이어지는 결정에 대해 전적인 책임이 있다고 밝혔으며 회사의 초점을 강화하고 비용 기반을 재설계하며 인재와 자본을 최우선 순위에 두어야 한다고 강조했습니다. 또한 Alphabet은 봄에 예상되는 대규모 AI 출시를 준비하고 있다고 언급했는데, 이는 OpenAI의 ChatGPT와 같은 생성 AI 기술의 성공에 따라 회사가 AI에 다시 초점을 맞춘 전략과 일치합니다.

 

이번 정리해고는 더 넓은 경제적 영향에 대한 우려를 불러일으켰으며, 일부 분석가들은 기술 부문을 고용 안정과 경제 동향에 대한 "탄광의 카나리아"로 보고 있습니다. 이번 해고는 기업의 예산 삭감과 소비자 지출 감소로 인해 알파벳의 주요 수익원인 광고 수익이 압박을 받고 있는 가운데 이루어졌습니다.

 

알파벳은 미국에서 피해를 입은 직원들에게 6개월 동안 퇴직금과 의료 혜택을 제공하고 필요한 경우 이민 지원도 제공하겠다고 약속했습니다. 다른 국가의 해고 절차는 현지 고용법 및 관행으로 인해 더 오래 걸릴 수 있습니다.

 

다른 기술 기업과 함께 Alphabet의 이러한 해고는 미국 전체 고용 시장이 여전히 타이트한 상황임에도 불구하고 잠재적 경기 침체에 대한 우려를 키우는 데 기여하고 있습니다.