우크라 전쟁이 한국 경제 미치는 영향

금융시장 영향

○ 전쟁 장기화로 글로벌 경기가 둔화되고 인플레이션이 확대된다면 금융시장에 안전자산 선호, 변동성 확대 등 위축예상

○ 지정학 불확실성이 지속되는 가운데 경기둔화 우려심리가 증대되면 달러화 등 안전자산 선호하고 위험자산 회피경향이 커질 수밖에 없음

○ 모스크바 거래소는 증권 및 파생상품 거래 중단, 일부 해외증시에 상장 러시아 회사들의 주식거래도 중단됨

○ MSCI는 러시아를 신흥국 시장에서 제외함, 러시아는 대규모 예금인출, 유동성 부족에 직면해 있음

○ 세계 3대 신평사들도 이런 여건을 반영해 일제히 국가신용등급을 투자부적격(junk)로 강등시킨바 있음

 

주요국 정책대응과 시사점

○ 다양한 경로를 통해 경기와 물가, 금융시장에 영향을 줄것으로 예상됨

○ 특히 원자재가격 급등, 공급망 경색으로 생산 차질, 시장혼란 등 세계경제 스태그플레이션 우려도 있음

  - 다만, 세계 경제 지난해부터 회복 기조 지속, 러시아 디폴트로 인한 금융위기 가능성 예전에 비해 높지 않은점 감안

  - 수급불균형의 이유로 확대되는 인플레이션에 상대적 더 큰 위험요인은 있음

○ 미국은 정책금리를 인상함, 성장률 전망치가 낮아지기는 했으나 여전히 잠재성장률을 웃돌긴함

○ 영란은행도 정책금리를 올 2월과 3월 연속 0.25% 인상

○ ECB 3월 10일 회의에서 정책금리는 동결했으나 자산매입규모는 점차 축소함으로써 규모 줄여나가기로 결정함

○ 한국 올해 1월까지 3번에 걸친 금리 인상했었음, 비상대응전략이 앞으로 필요함

 

시사점

○ 올해 한국 경제여건을 살펴보면

○ 글로벌 경제가 예상치 못한 방향으로 전개되지 않으면 점진적 일상회복 등으로 수요가 증대하는 데 힘입어 잠재성장률 웃도는 성장세를 보일것

○ 물가는 공급측 요인에 수요측 요인이 가세해 물가안정목표를 상회하는 높은 수준 보일 것으로 전망됨

○ 통화정책은 주요국의 정책대응에서 보듯 인플레이션 확대에 대응하는 한편

○ 재정정책은 경기둔화를 방지하고 금리인상의 부작용을 완화해나가는 방향으로 실시하는 것이 바람직할 것

○ 다만, 우크라 전쟁 전개 양상에 따라 세계 경제의 불확실성이 증폭될 수 있기 때문에 비상대응전략을 수립하고 일시적 국제금융시장 변동폭 확대에 과민하게 반응하지 않도록 활발한 의사소통 채널을 가동해야함

○ 주요국 정책대응과 국제금융시장 자금 흐름 등 모니터링 강화해야함

 

출처 : KIF 금융브리프