금융투자상품 분류 체계

1.금융투자상품의 분류 체계
□ 요건
-자본시장과 금융투자업에 관한 법률에서 금융투자상품은 포괄적 정의함
-명칭과 형태를 불문하고 '원금손실이 발생할 가능성'이 있는 모든 금융상품
-금융상품 중 원금손실가능성이 없는 것으로 간주되는 예금과 보험계약을 제외한 모든 금융상품들은 금융투자상품
-단, 예금 중에서도 주가 연계예금과 같이 투자성이 있는 예금이나 변액보험과 같이 보험료 원금에 손실이 발생할 수 있는 보험 등은 금융투자상품에 해당함
□ 영역
-열거주의 : 예금(은행법), 유가증권과 파생상품(증권거래법), 보험계약(보험업법)
-포괄주의 : 예금(은행법), 금융투자상품, 보험계약(보험업법)
□ 법적정의
-권리를 취득하기 위해 지급하였거나 지급하여야할 금전 등의 총액(판매수수료 등 대통령령으로 정하는 금액 제외)이 그 권리로부터 회수하였거나 회수할 수 있는 금전 등의 총액
-원화로 표시된 양도성 증권
-증권, 파생상품
□ 원금(원본)과 회수금액의 범위
-판매수수료, 보험사의 위험보험료, 사업비 등에 투자되는 금액은 원본에서 제외
-회수금액에는 발행자가 도산할 경우의 회수불능금액, 중도해지 수수료, 세금 등을 포함
□ 분류기준
-'자본시장과 금융투자업에 관한 법률'은 원금의 손실 범위에 따라 증권과 파생상품을 분류함
□ 증권의 법적 정의
-투자자가 취득과 동시에 지급한 금전등 외에 어떠한 명목으로든지 추가로 지급의무를 부담하지 아니하는 것을 말함
-종류 : 지분증권(주식, 신주인수권), 채무증권(채권), 수익증권(투자신탁형 펀드의 수익증권), 투자계약증권(사회기반시설,부동산 개발사업에 대한 출자지분), 파생결합증권(ELS,ELW), 증권예탁증권(주식예탁증서;DR;한국기업이 해외 상장시 할때)
□ 신종증권
-투자계약증권 : 특정 투자자가 그 투자자와 타인 간의 공동사업에 금전등을 투자하고 주로 타인이 수행한 공동사업의 결과에 따른 손익을 귀속 받는 계약상의 권리과 표시된 것(크라우드펀딩)
-파생결합증권 : 기초자산의 결과에 연계되서 손익이 산출되는 상품, 상품의 특성은 파생상품이며 법적인 분류는 증권임(ELS,ELW,ETN;2014)
□ 파생상품 법적 정의
-특정시점에 인도할 것을 약정하는 계약 : 선도형, 선물형
-성립시키는 권리를 부여하는 것 : 옵션형
-산출된 금전 등을 교환할 것을 약정하는 계약 : 스왑형
□ 금융투자상품의 만기에 따른 시장 분류
-자금시장 ; 단기금융투자상품(1년미만 만기) ; 재정증권, 기업어음, 환매조건부채권, 통화안정증권
-자본시장 ; 장김금융투자상품(1년이상 만기) ; 주식, 장기채권, 펀드, 파생상품

2.주식과 채권
□ 주식
-보통주 ; 기업의 의결권 보유, 만기가없음, 기업 청산시 최후순위로 잔여재산 청구권 행사 
-우선주 ; 의결권 없음, 배당금 수취 목적, 누적형우선주, 상환우선주, 전환우선주(보통주지분전환)
□ 단기채권
-재정증권 : 정부가 발행 만기 1년 이하 국채, 할인채, 만기시점에 정부가 액면가에 상환
-기업어음(CP) : 부담보단기부채, 신용평가회사들이 신용도 평가해 일정 등급의 어음만 거래가능
-환매조건부채권(RP) : 국채 딜러들이 투자자들에게 국채를 매도, 일정 기간 경과 후 높은 가격으로 재매수하는 조건
-통화안정증권(MSB) : 시중 통화량 조절을 위한 한국은행 발행
□ 장기채권
-국공채 및 지방채 : 미정부 중기채무성채권 만기10년 미만, 장기재무성채권 만기 10년 이상
-회사채 : 기업이 발행하는 채무 증서, 차용증서, 투자자들에게 발행하고 자금을 빌림, 채무불이행 위험이 높음, 기업이 가진 잔여재산 청구권의 순위에 따라 선순위채, 후순위채로 구분(주식보다는 앞서있음), 이표채(만기까지 일정한 기간별로 이자가 지급되는 사채), 무이표채(만기까지 이자를 지급하지 않고 만기에 원금을 상환하며 이자에 해당하는 금액만큼 차감되어 발행됨)
-상환관련 회사채 : 상환사채(회사가 만기 이전에 언제든지 상환할 수 있는 조건이 부여된 사채, 상환가격은 사채의 액면금액보다 높고, 조기상환 조건일수록 높음), 감채기금부사채(사채 상환에 필요한 금액을 정기적 적립), 영구채(만기가 없이 원금을 상환하지 않고 이자만 영구적 지급, 만기를 장기 발행하고 만기를 연장 재연장함)
-주식관련 회사채(상황에따라 주식으로 바뀌거나 취득할 수 있는 권리부여, 주식+채권혼합 성격) : 전환사채(추가적인 현금 유입 없이 기존 자기자본으로 전환), 신주인수권부사채(워런티가 사채에 붙어있음, 신주인수권을 행사해도 채권자 권리와 주주로서 영향 미침), 교환사채(사채 발행회사가 보유하고 있는 주식에 대한 교환권이 부여됨, 기존에 보유한 주식으로 교환되므로 자본금 변동 없이 회사채 채권자가 주주로 바뀌는지)
-외국채(현지국가에서 자본 조달시) : 사무라이본드, 양키본드, 불독본드, 아리랑본드

3.투자펀드
□ 개념
-불특정 투자자들이 모은 자금을 금융사가 운용해서 결과를 투자자에게 돌려주는 간접투자상품으로 권장 선호함
-집합투자기구 : 투자신탁형 펀드(자산운용회사가 운영), 투자회사형 펀드(투자회사의 주식 취득 후 배분)
□ 투자회사형 펀드
-펀드 자체가 하나 회사이며, 투자자가 바로 주주로 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드로 구분
-개방형 펀드 : 수시로 신규투자를 하거나, 자금회수, 발행주식수가 수시로 변동
-폐쇄형 펀드 : 주식시장에 상장, 발행주식 총수가 고정, 변경시에는 증자절차 필요
□ 투자신탁형 펀드
-자산운용회사가 신탁계약에 근거해서 다수의 투자자로부터 모집한 자금을 일정 기간 동안 포트폴리오에 투자한 청구권인 수익증권을 발행
-투자회사형 펀드의 주식과 달리 수익증권은 독립적 회사가 아니며, 운용 및 관리 투명성이 낮으며, 중도해지가 쉽지 않음
-대리문제가 발생함 : 투자자 승인 없이 특정 펀드의 자금을 다른 펀드로 이전, 자산운용회사의 관계회사가 발행한 주식이나 채권에 과도한 투자, 펀드 운용 및 관리의 투명성이 낮으며, 중도해지가 쉽지않음
□ 펀드 종류
-환매가능여부 ; 개방형, 폐쇄형
-추가설정여부 ; 추가형, 단위형
-투자대상 ; 주식형, 채권형, 혼합형, 단기금융상품, 파생상품
-위험도 ; 성장형, 안정성장형, 안정형
□ 지수펀드
-특정한 주가지수의 변동을 모방하여 주가지수 수익률 수준의 수익을 추종하도록 설계된 펀드 ; 간접투자중 보편적임, 소극적 투자전략
-상장지수펀드 ; ETF, 지수펀드 중 증권거래소에 상장되어 거래되는 펀드 ; 금융회사가 거래소에 주식바스켓을 맡기면 ETF 생성
□ 적립식 펀드
- 자산증식, 주월분기 마다 불입하여 평균 매입단가 낮추고 단기 투자에 따른 변동성 위험 축소
- 종류 : 자유적립식, 정액적립식
- 장점 : 종목분산, 타이밍분산, 매입단가 하락

4.파생상품과 파생결합상품
□ 개요
- 투자에서 발생하는 현금흐름과 가치가 기초자산의 가치에 의존해 파생되는 금융상품 ; 조건부 청구권
- 금융혁신 또는 금융공학의 결과로 생성된 투자수단
□ 3개 기본 파생상품
-선물, 옵션, 스왑
-대부분 3개 기본 상품의 변형과 결합으로 이루어짐
□ 파생결합증권 securitized derivatives ; SD
-기초자산의 가격이나 이자율, 지표, 단위 또는 이를 기초로 지수 변동과 연계해 미리 정해진 방법에 따라 만기 수익이 결정되는 증권
-손실이 원금 이내에 한정된다는 점에서 증권으로 분류
-상품 특성은 파생상품 + 법적인 분류는 증권 ; 소매구조화상품 (retail structured products)
-주가연계증권 equity-linked securities;ELS ; 개별주식이나 주가지수에 연계, 2003년, 
-주식워런트증권 equit-linked warrants;ELW ; 미리 약정된 가격에 따라 해당 주식을 매매하거나 금전을 수수하는 권리가 부여된 증서, 2005년
-상장지수증권 exchange-traded note;ETN ; 지수의 변동과 수익률이 연동하도록 금융회사가 발행하는 파생결합, 2014년, ETF와 유사

5. 자산유동화증권 ; 2008년 논란이 되었던 상품
□ asset backed-security ABS 개념
-증권화 또는 유동화 ; 자산의 집합을 증권의 형태로 변환시키는 것
-발행절차 ; 기업 또는 금융회사가 보유한 자산을 유동화전문회사 SPC에게 양도하여 이를 담보로 자산유동화 증권 발행
□ 주택저당증권 mortgage-back security ; MBS
-금융회사는 대출자금 융자시 주택을 담보로 대출채권 소유
-주택대출채권을 SPC에 매각하여 양도하면 SPC가 이를 담보로 주택저당증권발행(모기지)
-금융회사는 주택대출채권 매각 대금을 활용하며, MBS 투자자들은 주택대출자금으로부터 발생하는 원리금 수취
□ 종류
-소비자자산담보부증권 consumer asset-back security
:소액개인대출, 신용카드대출금, 자동차대출금, 학자금대출금 등으로 증권화 대상 자산의 범위를 확대
-부채담보부 증권 collateralized debt obligations ; CDO
:회사채, 대출채권과 같은 기업의 채무를 기초로 발행되는 유동화증권