경기 순응적 적자 지출은 연준의 계산법을 바꾸고 있습니다

경기 순응적 적자 지출은 연준의 계산법을 바꾸고 있습니다. 두 가지 주요 통화 창출 채널(적자 지출 + 은행 대출)이 결합하여 전년 대비 10% 이상 증가하고 있습니다. 연준은 은행 대출을 늦출 수 있지만 재정 정책을 통제할 수는 없습니다.

 

신용카드 잔액은 실제로 28개월 만에 처음으로 6억 500만 달러 감소했습니다.

빨간색 음영은 경기 침체입니다.

패턴 인식 전문가가 아니어도 다음에 무슨 일이 일어날지 알 수 있습니다.

 

 

지난 주 채권 수익률 급등의 기폭제는 일본은행(BOJ)의 최근 정책 변경으로 수익률 한도를 50bps에서 100bps로 두 배로 높인 것 같습니다. 재무부의 새로운 대규모 차입 일정은 말할 것도 없습니다. 금전적 억압은 이제 끝났습니다. 그렇다면 미국 장기 채권의 기간 프리미엄이 여전히 마이너스인 이유는 무엇입니까?

 

비트코인의 1년 연간 실현 변동성은 2017년 이후 최저 수준입니다.

낮은 변동성은 큰 움직임에 선행하는 경향이 있습니다.

헤지 펀드는 역사적 수준에서 국고를 매도하고 있는 반면 자산 관리자는 정반대입니다.

 

중국의 수출 경제는 약간의 둔화를 겪고 있을 뿐 아니라 완전히 무너지고 있습니다. 2023년 7월 수출은 6월의 12.4% 감소에 이어 2020년 2월 이후 가장 가파른 14.5% YoY로 급감하여 글로벌 수요 급감을 암시했습니다.

 

"황소가 달릴 준비가 되었다"라는 새로운 내러티브에 마음이 따뜻해졌을 때 시장의 신들은 우리에게 멍키 렌치를 던집니다. 올해 초에는 우려의 벽이었으며 지난주에는 채권 수익률이 더 높아졌습니다.

 

가장 큰 기술주인 S&P 7은 이제 전체 S&P 500의 28.6%를 차지합니다. 이는 2021년 후반에 볼 수 있는 기록인 28.9%에 조금 못 미치는 수치입니다. 거의 모든 이름은 AI 관련 헤드라인에 의해 주도되었습니다.

시장은 AI에 많은 비중을 두고 점점 더 소수의 이름에 의해 주도되고 있습니다.