S&P 600 및 Russell 2000 스몰캡 반등 가능성

소형주는 대형주에 비해 상대적으로 시가총액이 낮은 종목입니다. S&P 600과 Russell 2000은 미국 시장에서 소형주의 성과를 측정하는 두 개의 지수입니다. 지난 1년 동안 이 지수는 대형주 대비 저조한 성과를 보였고, 이로 인해 많은 투자자들은 소형주 반등이 필요한지 궁금해했습니다. 이 블로그 게시물에서는 S&P 600과 Russell 2000이 실적이 저조한 이유와 반등 가능성 여부에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

 

최근 중소형주의 실적

2023년 3월 중소형주 지수는 대형주 지수를 크게 밑돌았다. 캘리포니아 및 기타 지역의 기술 스타트업에 대한 대규모 대출 기관인 SVB(Silicon Valley Bank)의 실패에도 불구하고 기술 중심의 Nasdaq 100은 상당한 이익을 내며 앞서 나갔습니다. 대부분의 미국 대형주 주식 운용사가 벤치마킹하는 지수인 S&P 500®은 보합으로 마감했습니다. 한편 S&P MidCap 400, S&P SmallCap 600, Russell 2000과 같은 소형주 지수는 모두 7.5%에서 10% 하락했습니다.

2023년 3월 큰 타격을 입은 중소형주

지수 간의 상관관계

 

소형주 실적이 저조한 이유는 무엇일까?

지난 1년 동안 소형주는 대형주보다 실적이 저조했습니다. 다음과 같은 몇 가지 이유가 있습니다.

1. 코로나19

COVID-19 전염병은 세계 경제에 상당한 영향을 미쳤으며 특히 소형주에 큰 타격을 입혔습니다. 많은 소규모 기업들이 여행, 레저, 접객업과 같이 팬데믹의 영향을 많이 받은 산업에서 활동하고 있습니다. 이 회사들은 매출과 이익이 감소하여 주가가 하락했습니다.

2. 인플레이션과 금리 상승

상승하는 인플레이션과 금리는 소형주에 해로울 수 있습니다. 이러한 회사는 신용에 접근하거나 돈을 빌리는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 이는 더 높은 비용과 수익성 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 투자자들은 인플레이션과 이자율이 높을 때 더 위험을 회피하게 되어 대형주에서 우량주로 도피할 수 있습니다.

3. 평가

소형주는 팬데믹 이전에 과대평가되어 주가가 조정되었을 수 있습니다. COVID-19 대유행은 일부 소규모 기업에서는 부진한 대차대조표와 현금 흐름이 부각되었습니다. 이로 인해 이들 기업의 가치가 재평가되고 주가가 하락했습니다.

 

반등 가능성이 있을까?

확실하게 미래를 예측하기는 어렵지만 소형주의 반등이 임박했다고 믿을 수 있는 몇 가지 이유가 있습니다.

 

1. 상대가치

소형주는 현재 대형주에 비해 저평가되어 있어 성장성을 찾는 투자자들에게 매력적인 투자 기회가 될 수 있습니다. 또한 소형주는 대형주보다 지정학적 위험과 환율 변동의 영향을 덜 받을 수 있어 투자자에게 일정 수준의 다각화를 제공합니다.

2. 기술적 지표

상대강도지수(RSI)와 같은 일부 기술적 지표는 소형주가 과매도되어 반등할 가능성이 있음을 시사합니다. 또한 소형주에 대한 공매도 관심이 줄어들고 있어 투자자들이 이 주식에 대해 더 낙관적입니다.

 

러셀은 변동기 S&P500을 능가하는 경향이 있었다.

소형주는 불안정한 이자율과 인플레이션, 경기 침체 및 초기 경제 회복을 특징으로 하는 격동의 기간 동안 아웃퍼폼하는 경향이 있습니다. 대조적으로, 대형주들은 경제 회복의 후기 단계에서 아웃퍼펌하는 경향이 있었다.

 

낮은 수준의 부채 : 소규모 기업은 일반적으로 대기업 만큼 쉽게 신용 또는 부채 시장에 접근할 수 없으므로 레버리지 비율이 낮은 경향이 있으므로 금리 변동성의 영향을 덜 받는 기업들이 존재한다.

 

유연성과 집중 : 소규모 기업은 대규모 기업보다 더 민첩하고 변화하는 경제 사오항에 더 빠르게 대응할 수 있다. 한편 민첩성이 덜 중요할 때 경제 확장의 후기 단계에서 대기업이 더 나은 성과를 내는 경향이 있다.

 

국제 무역에 대한 노출 : 소규모 회사는 일반적으로 해외 시장에 대한 노출이 적기 때문에 일반적으로 지정학적 사건 및 글로벌 공급망 중단에 덜 노출된다.

 

Russell 2000의 시계열이 가장 긴 반면, S&P SmallCap 600 및 MidCap 400은 S&P500과 비교할 때 거의 동일한 패턴을 따른다. 따라서 포트폴리오가 해당 지수에 연결된 투자자들은 S&P 중소형주가 변동성이 큰 시기에는 S&P500을 능가하고 경기 회복 후반기에는 실적이 저조한 경향이 있다.

S&P 600/S&P 500은 대체로 Russell 2000/S&P 500과 유사한 패턴

Russell2000은 Nasdaq100 기술주의 움직임과 민감도가 높다.

Russell 2000, S&P SmallCap 600 및 S&P Mid cap 400도 기술 중심의 Nasdaq 100에 비해 강한 추세를 보인다. 이러한 추세는 기술 부문 자체의 행운에 의해 크게 좌우된다. 기술 부문은 1990년대와 2010~2021년에 강력한 성과를 거두었다. 그러나 2000년과 2009년 사이에 그리고 2022년에 또 다시 크게 저조했다.

Russell 2000/Nasdaq 100 기술주 움직임

결론

소형주는 지난 1년 동안 실적이 부진했지만 반등이 임박했다고 믿을만한 이유가 있습니다. 상대가치, 기술지표 등은 소형주의 반등 가능성을 시사한다. 그러나 투자자는 결정을 내리기 전에 항상 자체 조사를 수행하고 투자의 위험과 잠재적 보상을 평가해야 합니다. 또한 소형주는 대형주보다 변동성이 클 수 있으며 다각화가 성공적인 투자 전략의 핵심이라는 점을 기억하는 것도 중요합니다